Как оцениваются первичные публичные предложения (IPO)?

Стоимость обычного первичного общественного расположения акций (IPO) определяется ведущим инвестиционным банком, которые выступают его гарантом. Инвестиционные банкиры употребляют сочетание денежной инфы, оценки сравнимых компаний, опыта и способностей продаж, чтоб прийти к конечной стоимости предложения до первого дня торгов. Это трудное сочетание науки и искусства.

По ряду обстоятельств возможность того, что средний финансист получит акции IPO до начала торгов, не большая. Но это не значит, что отсутствует возможность извлечь из них прибыль, если вы осознаете, как они работают и что можно приобрести.

Кто описывает стоимость IPO?

Компании выходят на биржу по двум причинам: для привлечения капитала и разблокирования имеющейся акционерной цены, что значит прибыль для тех, кто обладал акциями до того как участвовать в ipo. Компании, которые достигли успешности на собственном рынке и сделали известность бренда, потом употребляют приобретенные средства для финансовых вложений и приобретений, чтоб обеспечить рост и прибыль. Имеющиеся владельцы акций могут реализовать часть либо все свои пакеты акций на готовом рынке.

Когда компании изучают вариант выхода на биржу, они обычно нанимают инвестиционный банк, чтоб тот проконсультировал их и провел через долгий и дорогой процесс.

Лучшие усилия

По договору о лучших усилиях инвестиционный банк обязуется реализовать как можно больше акций. В отличие от твердого обязанности, гарант имеет опцион, но не обязательство приобрести акции у компании и обладает правом продавать их финансистам. Банкиры должны реализовать малое число акций, при другом варианте расположение аннулируется, и эмитент не платит никаких комиссионных.

Аукцион

Для определения цены расположения употребляется процесс общественных торгов. Всем заинтересованным финансистам предоставляется возможность сделать ставки на акции до IPO. Данный процесс ограничивает роль банкиров, в итоге чего комиссионные за аукционное IPO обычно ниже, чем за твердые обязанности либо наилучшие усилия. Самым приметным аукционным IPO было IPO Гугл в 2004 году. Однако в данном размещении приняли участие 28 гарантов, беря во внимание, что покупатели были найдены в процессе аукциона, комиссия за андеррайтинг была практически в два раза ниже, чем при остальных IPO.

Процесс ценообразования IPO

В ходе определения цены обычного IPO, когда банкиры принимают решение о стоимости IPO, существует ряд шагов.

• Предварительное ценообразование
• Процесс ценообразования начинается с широкого изучения компании для подготовки регистрационного обращения в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). Первая часть регистрационного обращения — это проспект эмиссии, в каком содержится сведения, которые финансисты должны знать о бизнесе, предложении и руководстве. Часть II содержит дополнительные данные для SEC о размещении, к примеру, о расходах и сборах.

В ходе принимает участие огромное количество команд. К примеру, правовая группа эмитента готовит заявление и разговаривает с SEC. Команда бухгалтеров готовит и инспектирует финансовую отчетность эмитента для включения в него. Инвестиционно-банковская группа изучает денежные характеристики, рынок и положение эмитента на нем, корпоративную стратегию и сопоставимые компании. Создаются модели для прогнозирования воздействия дополнительные выделения финансовых средств на размер, объемы и доходы бизнеса.